Glen Anderson, broker saham perusahaan privat sejak 2010, melihat perubahan besar. Dulu, investor institusional di pasar privat tahap akhir bisa dihitung jari. Sekarang, jumlahnya ribuan.
Sebagai presiden Rainmaker Securities, Anderson mengamati momen penting di pasar sekunder. Menurutnya, ada tiga tokoh utama: Anthropic, OpenAI, dan SpaceX.
Kisah ini lebih kompleks dari berita utama. Anderson melihat permintaan saham Anthropic sangat tinggi. Bloomberg melaporkan pembeli siap menginvestasikan $2 miliar ke Anthropic.
Sementara itu, saham OpenAI senilai $600 juta kesulitan mencari pembeli. Anderson merasakan hal serupa di Rainmaker. Saham Anthropic paling sulit dicari di pasar.
Salah satu pemicunya adalah perseteruan Anthropic dengan Departemen Pertahanan AS. Awalnya tampak buruk, tapi malah jadi keuntungan. Aplikasi Anthropic jadi lebih populer.
Banyak orang mendukung perusahaan ini sebagai pahlawan yang melawan pemerintah. Hal ini membedakannya dari OpenAI. Investor ingin memiliki saham Anthropic dan OpenAI.
Namun, antusiasme terhadap OpenAI tidak sebesar Anthropic. Pasar untuk Anthropic lebih ramai. Saham OpenAI di pasar sekunder dihargai seolah-olah perusahaan bernilai $765 miliar.
Ini diskon dari valuasi $852 miliar di putaran pendanaan terbaru. OpenAI berusaha mengendalikan perdagangan sekunder. Mereka memperingatkan investor agar berhati-hati.
Beberapa bank menawarkan saham OpenAI kepada klien kaya tanpa biaya tambahan. Sementara itu, Goldman Sachs mengenakan biaya untuk klien yang ingin memiliki saham Anthropic.
SpaceX berbeda. Perusahaan ini tidak mengalami penurunan seperti perusahaan privat lain antara 2022 dan 2024. Valuasi SpaceX terus meningkat.
Manajemen SpaceX dinilai disiplin dalam menetapkan harga. Mereka tidak memaksimalkan harga saham di setiap putaran pendanaan. Hal ini memberikan keuntungan besar bagi investor awal.
Pada 2015, valuasi SpaceX sekitar $12 miliar. Google dan Fidelity berinvestasi $1 miliar. Investor yang masuk saat itu kini meraih keuntungan lebih dari 100 kali lipat.
SpaceX berencana IPO dan bisa menjadi debut pasar terbesar dalam sejarah. Rumor ini mengubah dinamika pasar sekunder untuk saham SpaceX.
